料中美紧张持续但会避免削弱经济复苏的行动

凡人

料中美紧张情势持续 但会避免削弱经济复苏和利益的行动

路透香港5月6日 - 瑞银财富管理周四称，预计中美关系紧张局势持续，但双方将避免采取削弱两国经济复苏和利益的极端行动。

瑞银财富管理亚太区投资总监及宏观经济主管胡一帆在其评论中指出，中美双方致力于加强合作以应对气候危机，并加强《巴黎协定》的执行，但与此同时，美国继续在科技、金融和人权等问题上对中国施压。

“这进一步巩固了我们的观点，即在拜登政府执政期间，中美关系应走向一种务实且以结果为导向的新模式。”她并说，“我们已见到双方有意在气候变化方面开展合作，并可能扩展到贸易、投资、全球公共产品和国际平台等领域。”

该行认为，鉴于中美仍存在一些重要分歧，紧张局势可能持续甚至可能不时升温。不过，双方将避免采取削弱两国经济复苏和利益的极端行动。

七国集团(G7)此前严厉批评中国和俄罗斯，称克里姆林宫从事恶意活动，北京霸凌其他国家，但除了表达对台湾和乌克兰的支持外，几乎没有公布其他具体举措。

另外，就中国经济强劲开局，瑞银财富管理称，中国今年首季GDP按年增速高达18.3%，意味着经济增速已基本回到新冠疫情前的水准，预计全年GDP增速将在8.5%以上，消费和投资将成为重要驱动力。

不过，未来几季中国的贸易顺差或进一步收窄，并令经常帐余额承压。鉴于疫苗接种进展以及美国新一轮刺激措施带动外需回暖，再加上低基数效应，第二季出口势头料将持续强劲，但在海外生产最终恢复常态后，随着供应链替代效应减弱，下半年出口可能更为明显地放缓。

此外，鉴于经济复苏冷热不均以及外部不确定性，政策正常化很可能循序渐进，不会出现“急转弯”。

“货币政策很可能保持审慎且灵活适度，并确保银行间市场的流动性合理充裕。不过，我们预计下半年房地产行业的信贷政策将进一步收紧。”胡一帆说。

整体而言，在政策稳步正常化之际，该行预计年底前信贷按年增速将逐渐放缓至11%左右，低于3月份的12.3%和2020年的13.3%。本轮信贷放缓对经济的负面影响应可控，不会出现2017至2018年监管收紧时出现的情况，这主要归功于名目GDP和企业获利强劲反弹的预期。（完）