碧桂园杨惠妍道歉临存亡之战要开债权人会议

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碧桂园杨惠妍道歉!面临存亡之战 要召开债权人会议

ETtoday/华尔街见闻

碧桂园董事会主席杨惠妍

▲碧桂园董事会主席杨惠妍。（图／碧桂园）

中国房地产商碧桂园11日下午发出致歉函，署名董事会主席杨惠妍及总裁莫斌。信中坦承，公司目前面临大规模亏损，承受阶段性流动压力，但坚持不躺平，透过加快销售、盘活资产、消减支出等措施自救，“请给公司一些时间，我们将用实际行动践行使命担当，变压力为动力、化危机为生机，锻造一个更加健康的碧桂园！”

信中提到，8月10日公司发布了盈利警告和内幕消息公告，受销售与再融资环境不利影响，2023年上半年预计出现较大的亏损，当前也正承受阶段性的流动压力，“在此，我们谨代表公司管理层向大家表示诚挚的歉意！”

▼杨惠妍2020年还登上胡润女企业家榜第一名。（图／CFP）

杨惠妍2020年还登上胡润女企业家榜第一名

信中指出，自2021年以来，地产行业步入了大调整，房企普遍面临生存大考，面对极端行业环境，公司坚持不躺平，上下同欲、攻坚克难，通过加快销售、盘活资产、削减支出、控股股东支持等措施千方百计全力自救，尽最大努力保交付、保信用。

信中提到，虽然公司上下已全力以赴自救，但市场整体尚未回暖，行业绝对规模下降，资本市场信心修复尚需时间，公司整体经营压力有增无减，面临自创办以来的最大困难，“公司管理层进行了深刻的反思，虽然对本轮市场调整周期有所预判，但对市场下行的深度、烈度和持续度估计不足，未能及早做出更有力度的应对措施，未能洞见房地产市场供求关系已发生重大变化，对三四线及更低线城市投资比例过大、负债率压降速度不够等潜在风险的认识不够深刻、化解行动不够及时有力。”

信中指出，面对眼前这份不满意的答卷，他们感到非常内疚，不管有多少理由，确实是自己做得不够好，“痛定思痛、吸取教训的同时，我们还是要坚定地向前看、向前行，将采取更有力有效的措施，全力以赴保交付，化解阶段性流动压力，保障经营有序开展，拼尽全力扭转当前的困局，更好地保障广大客户、投资者、合作伙伴的权利。”

信中还强调，面对创办以来的最大困难，他们坚信房地产行业经过这一轮的深刻调整，终将回归健康平稳发展的轨道，“感恩一路以来大家给予我们的信任和支持，请给公司一些时间，我们将用实际行动践行使命担当，变压力为动力、化危机为生机，锻造一个更加健康的碧桂园！”

杨惠妍是碧桂园创办人杨国强的女儿，杨国强将公司7成的股份转让给杨惠妍之后，就让杨惠妍成为了富豪榜上的女首富，而且连续霸榜多年。根据胡润研究院发表的2020年女企业家榜，当年39岁的杨惠妍以2250亿元的资产蝉联中国中国女首富宝座。

碧桂园就要召开债权人会议了

遭遇“成立以来最大困难”的碧桂园，迅速采取了行动。

8月12日晚间，碧桂园宣布，将11只境内公司债券自2023年8月14日开市起停牌，复牌时间另行确定。

碧桂园方面人士对华尔街见闻表示，集团近期拟就境内公司债券兑付安排事项召开债券持有人会议，为保证公平信息披露，保护广大投资者的利益，根据相关规定，对部分境内债停牌。

一名熟悉房企债务重组的资管公司人士认为，这是碧桂园准备先行对部分境内债进行重组或展期，只是究竟是整体重组还是逐个展期，还待与债权人协商。接下来，推进境外债重组也只是时间问题。

对于房企来说，债务展期或重组，与债务违约隔了层窗户纸。而今年初一度恢复海外市场融资能力，成功通过“内保外贷”获取境外融资的碧桂园，走到这一步，背后充满辛酸、无奈。

原本业内还有不少人期望，碧桂园在8月7日公告美元债利息未偿还后，能在30日宽限期内获得机构、监管支持，守住自己在公开市场的信用。然而随着债权人会议召开，债务重组拉开了序幕。

在销售乏力，融资渠道仍不通畅，却要投入天量资金保交楼，还要硬偿还债务的情况下，碧桂园的管理层也只能做出这样的选择，让自己渡过眼下的难关。

有熟悉碧桂园的机构人士表示，今年碧桂园的到期债务压力主要在境内债，中介机构也建议，先对境内债务进行债务重组。

据华尔街见闻不完全统计，碧桂园涉及停牌的11只境内公司债存续本金金额合计约157亿元，均为在一年内到期债券。其中数额最大的是一只将在9月2日到期的私募债，债券余额为39.04亿元。

境外债方面，碧桂园存续的海外债券则有17只，存续金额107.95亿美元。明年1月是其境外债到期的一个小高峰。

接近碧桂园的人士也告诉华尔街见闻，对债务进行展期或重组，能让碧桂园得以喘息，将更多精力放在“保交楼”上。他表示，目前不用担心碧桂园 “保交楼”的问题，很多资金在监管账户内；在交付完成后，反倒还能有资金回流。

数据显示，碧桂园上半年交付住宅27.8万套，位居行业第一。今年全年交付计划是70万套。

碧桂园总裁莫斌表示，把保交楼放在碧桂园“立足自救”的第一位；董事局主席杨惠妍也在8月11日表态，会全力以赴保交付，化解阶段性流动压力，保障经营有序开展，拼尽全力扭转当前的困局。

当前的碧桂园，遭遇的是流动性困境，如若债务重组成功，可以保障公司的正常经营和回款， 恢复流动性，随着接下来市场回暖，可以将资金集中投入到一些好的项目上，撬动更多现金回流。

自2021年下半年恒大暴雷以来，房地产行业的四巨头已伤其二，碧桂园和万科成为活下来的房企代表，而最大民营房企的身份，令碧桂园的坚持显得更为艰难、可贵。

然而在比融创多扛了一年半之后，碧桂园还是走到了债务重组这一步。在房地产业内人士看来，碧桂园陷入流动性困境，并不意外。它是当下房地产行业和房企生存状况的缩影。

碧桂园目前的走向，与融创债务重组的过程类似，先进行境内债展期，再进行境外债重组。不过，两家公司有着各自的独特性，碧桂园的重组方案依然未定。

而且，在比融创等房企坚持了更多时间后，碧桂园多卖了几千亿，交付了100多万套房子，风险已经降低了不少。

根据碧桂园公告，截至2022年底，公司净资产约3096亿元，总权益可售资源约1.2万亿元（其中已获取的权益可售资源约9555亿元）。

另一家民营房企人士认为，对房地产行业而言，碧桂园进行债务重组可以说是利空出尽了，希望接下来行业能轻装上阵，继续前行。

碧桂园债务重组的走向，将预示着房地产接下来的困局能否化解，以及这个行业能否重获新生，走向未来。